- El precio a largo plazo del uranio se sitúa cerca de niveles récord, en torno a los 95 dólares por libra — mientras que el precio al contado se sitúa más cerca de los 85 dólares por libra.
- Cameco suspendió la explotación minera en Cigar Lake después de que la planta de Orano en McClean Lake perdiera capacidad de producción de ácido sulfúrico.
- Por ahora se mantiene la previsión minera para 2026 — aunque una interrupción más prolongada reduciría la oferta física.
¿Qué acaba de pasar?
El 1 de julio de 2026, Cameco anunció que se había suspendido temporalmente la explotación minera en Cigar Lake, en Saskatchewan. El mineral de esa mina se procesa en la planta de Orano de McClean Lake. Cuando la planta de ácido sulfúrico de la planta de procesamiento cerró por reparaciones, se detuvo el procesamiento y, dado el limitado espacio de almacenamiento de mineral en la mina, también hubo que interrumpir la extracción.
En su actualización de julio, Cameco preveía que la planta volviera a estar operativa en unas dos semanas y no revisó a la baja sus previsiones para Cigar Lake en 2026, que se sitúan entre 17,5 y 18 millones de libras (sobre una base del 100 %). También advirtió de que unas reparaciones más prolongadas o retrasos en el suministro de ácido podrían afectar aún a ese plan. Los informes del sector señalan que esta parada se cuenta entre las interrupciones no planificadas más prolongadas que ha sufrido la explotación en los últimos años.
Por qué los precios a plazo son más importantes que los al contado
A finales de junio de 2026, las medias del sector sitúan el precio al contado del uranio cerca de 85 $/lb y el indicador a largo plazo cerca de 95,50 $/lb. El precio al contado es útil para evaluar el estado de ánimo a corto plazo. Las empresas de servicios públicos que contratan combustible para varios años siguen de cerca el mercado a plazo, y ese dato se sitúa en o cerca del máximo histórico publicado, aunque el precio al contado se mantiene muy por debajo del pico de 2007, cercano a los 136 dólares/lb.
Cuando el precio al contado se sitúa por debajo del precio a plazo, las operaciones de carry trade (comprar al contado y vender a plazo aprovechando la mayor demanda a plazo) suelen limitar la caída del precio al contado. Esto ayuda a explicar la evolución lateral del precio al contado tras el retroceso de febrero de 2026, mientras que el precio a plazo seguía subiendo lentamente.
Qué ver a continuación
- Reinicio — la molienda se reanuda en el plazo indicado, o bien Cameco anuncia un retraso.
- Orientación — si la previsión de 17,5-18 Mlb para Cigar Lake sigue vigente tras una posible prórroga.
- Al contado frente al plazo — si el diferencial de unos 10 dólares se reduce gracias a un repunte al contado, o si el mercado a plazo sigue alcanzando máximos por sí solo.
Para conocer el contexto estructural más amplio —el déficit de oferta, el ciclo del combustible y cómo suelen los inversores obtener exposición al uranio—, consulta nuestra guía anterior: Perspectivas del mercado del uranio: ¿cómo invertir en uranio? Esta nota es la actualización operativa de julio de 2026, no una reescritura de aquel artículo.
