El creciente descontento e inseguridad ante las acciones de Estados Unidos han desencadenado un movimiento entre los países para establecer su propia forma de realizar transacciones internacionales que sean independientes del dólar estadounidense. El impulso de China para convertir el renminbi en medio de pago del petróleo, el desarrollo en curso de una moneda de transacción digital denominada m-CBDC Bridge y el plan para crear una moneda de reserva conocida como la «moneda de los BRICS» forman parte de este movimiento.
Estados Unidos es sin duda la primera economía del mundo y tiene una gran influencia en la gestión de SWIFT, el sistema mundial de transmisión de información sobre pagos. Su fuerte posición ha permitido a Estados Unidos hacer del dólar la moneda de reserva mundial y el principal medio de compra de materias primas, lo que se conoce como el petrodólar. Esto ha provocado una demanda constante del dólar estadounidense y ha dado a EE.UU. la capacidad de generar capital adicional mediante la impresión. Con el tiempo, EEUU ha empezado a utilizar su control sobre el dólar y el SWIFT como herramienta para castigar a los países que suponen una amenaza para los intereses estadounidenses. La desestabilización de Irak y Libia, y la pérdida de sus líderes, es un ejemplo bien conocido de la intervención estadounidense en asuntos exteriores.
¿DE QUÉ IBA BRETTON WOODS?
La Conferencia de Bretton Woods fue una reunión de representantes de las 44 naciones aliadas en el Hotel Mount Washington, situado en Bretton Woods, New Hampshire, Estados Unidos, para regular el orden monetario y financiero internacional tras la conclusión de la Segunda Guerra Mundial. La conferencia dio lugar a la creación del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF), ahora conocidos colectivamente como el Banco Mundial. El dólar estadounidense se vinculó al oro a razón de 35 dólares la onza, y otras divisas se vincularon al dólar, convirtiéndolo en la moneda de reserva mundial. El sistema de Bretton Woods se mantuvo hasta 1971, cuando Estados Unidos suspendió la convertibilidad del dólar en oro, poniendo fin al sistema de tipo de cambio fijo.
NIXON Y EL FIN DEL PATRÓN ORO
En 1971, el gobierno estadounidense, bajo la presidencia de Richard Nixon, puso fin a la convertibilidad del dólar en oro, marcando la transición a lo que en la visión de Pozsar se conoce como el sistema de Bretton Woods II. Este cambio significó que el dólar ya no estaba respaldado por el oro, sino que se basaba en la idea de que el gobierno estadounidense garantizaría la estabilidad de los precios. En consecuencia, el mantenimiento de la estabilidad de precios se convirtió en la principal responsabilidad de la Reserva Federal. Sin embargo, en realidad, el dólar ya no estaba respaldado por ningún activo tangible, lo que provocó un aumento de la inflación durante la década de 1970.
EL NUEVO BRETTON WOODS CHINO
Zoltan Pozsar, antiguo empleado de la Fed, presentó la visión de la aparición de Bretton Woods III como un sistema monetario basado en materias primas para los países del Este, con un papel destacado para el oro, pero también para otras materias primas y activos físicos. Según Pozsar, esto debilitaría el dominio del dólar y provocaría condiciones proinflacionistas en los países occidentales debido a la menor disponibilidad de productos básicos y materias primas. Resumió el sistema con el lema «nuestra materia prima, tu problema».
China, bajo el liderazgo de Xi Jinping, ha declarado sus planes de profundizar su asociación con los países del Golfo en el sector petrolero. En los próximos tres a cinco años, China pretende ampliar la cooperación en producción, ingeniería, almacenamiento, transporte y refinado, con el objetivo de convertirse en el mayor comprador de petróleo y gas de la región. El país pretende pagar estos recursos en yuanes, dando lugar al término «Petroyuan».
China lleva tiempo sentando las bases de este importante cambio. En 2016, hizo convertible el renminbi en oro en las bolsas de Shanghái y Hong Kong. El Banco Central de China también ha expresado su deseo de reanudar las compras de oro en 2022.
A modo de ejemplo, Venezuela acepta pagos en renminbi desde 2019 y vende petróleo a China con descuento. Irán y China han establecido una asociación estratégica integral en 2021, en la que China se compromete a invertir 400.000 millones de dólares en la economía de Irán a cambio de un suministro constante de petróleo. Irán y Rusia venden petróleo a China a un precio reducido, y estos tres países poseen conjuntamente el 40% de las reservas probadas de petróleo del mundo.
¿ES EL FIN DEL DÓLAR?
Debido a los cambios que se están produciendo en el sistema, veremos surgir diversos tipos de tensiones derivadas de la búsqueda del control sobre los recursos y las materias primas. También se intensificará el fenómeno del «nacionalismo de los recursos». Por ejemplo, a principios de 2022, el presidente de Indonesia, Widodo, pidió la creación de un cártel similar a la OPEP en el ámbito de los metales utilizados en la producción de baterías para vehículos eléctricos. El 3 de noviembre de 2022, Canadá ordenó a tres empresas chinas que detuvieran la extracción de litio en su territorio.
Desde la perspectiva de un inversor, sigo creyendo que el dólar sigue siendo la principal moneda de compra en los mercados financieros. En caso de una recesión mayor durante 2023, la fortaleza de la divisa estadounidense podría aumentar. Si el dólar perdiera su posición a largo plazo, podemos protegernos de tres maneras:
- Poseer oro físico, que ha sobrevivido a cientos de conflictos (también sobrevivirá a este).
- Añada a su cartera acciones de empresas de recursos estables, que crecerán si el dólar se debilita.
- 3. Mantenga parte de su efectivo en francos suizos, que es más estable a largo plazo que otras divisas.
