- Der Langfristpreis für Uran liegt mit rund 95 $/lb nahe dem Rekordniveau – während der Spotpreis eher bei 85 $/lb liegt.
- Cameco hat den Bergbau in Cigar Lake vorübergehend eingestellt, nachdem die Schwefelsäurekapazität der Orano-Aufbereitungsanlage in McClean Lake geschrumpft war.
- Die Prognose für die Minenproduktion im Jahr 2026 bleibt vorerst unverändert — doch ein längerer Ausfall würde das physische Angebot verknappen.
Was ist gerade passiert?
Am 1. Juli 2026 teilte Cameco mit, dass der Bergbau am Cigar Lake in Saskatchewan vorübergehend eingestellt wurde. Das Erz aus dieser Mine wird in der Aufbereitungsanlage McClean Lake von Orano verarbeitet. Als die Schwefelsäureanlage der Aufbereitungsanlage wegen Reparaturarbeiten stillgelegt wurde, kam die Aufbereitung zum Erliegen – und da die Lagerkapazitäten für Erz am Standort begrenzt waren, musste auch der Abbau unterbrochen werden.
In seinem Juli-Update, rechnete Cameco mit einer Wiederinbetriebnahme der Anlage in etwa zwei Wochen und senkte seine Prognose für Cigar Lake für 2026 von 17,5–18 Millionen Pfund (auf 100-Prozent-Basis) nicht. Das Unternehmen warnte zudem, dass längere Reparaturarbeiten oder Verzögerungen bei der Beschaffung von Säure diesen Plan noch beeinträchtigen könnten. Branchenberichten zufolge zählt dieser Stillstand zu den längeren ungeplanten Betriebsunterbrechungen der letzten Jahre.
Warum Langfristpreise wichtiger sind als Kassakurse
Ende Juni 2026 lag der Uran-Spotpreis laut Branchendurchschnitten bei etwa 85 $/lb und der langfristige Indikator bei etwa 95,50 $/lb. Der Spotpreis ist ein nützlicher Indikator für die kurzfristige Marktstimmung. Energieversorger, die sich Brennstoff für mehrere Jahre sichern, beobachten den Langfristmarkt – und dessen Stand liegt auf oder nahe dem höchsten jemals veröffentlichten Wert, obwohl der Kassakurs deutlich unter dem Höchststand von 2007 bei fast 136 $/lb bleibt.
Wenn der Kassakurs unter dem Langfristpreis liegt, begrenzen Carry-Trades (Kauf im Kassamarkt, Verkauf gegen eine höhere Nachfrage im Langfristmarkt) in der Regel den möglichen Rückgang des Kassakurses. Dies erklärt zum Teil die Seitwärtsbewegung des Kassakurses nach dem Rückgang im Februar 2026, während der Langfristpreis weiter stieg.
Was Sie sich als Nächstes ansehen sollten
- Neustart — Die Aufbereitung wird gemäß dem angegebenen Zeitplan wieder aufgenommen, oder Cameco kündigt eine Verzögerung an.
- Prognose – ob die Prognose von 17,5–18 Mlb für Cigar Lake auch nach einer etwaigen Verlängerung weiterhin gilt.
- Spot vs. Term – ob sich der Spread von ~10 $ durch eine Erholung am Spotmarkt verringert oder ob allein der Langfristmarkt weiterhin neue Höchststände erreicht.
Für einen umfassenderen Überblick über die strukturellen Rahmenbedingungen – Versorgungslücke, Brennstoffkreislauf und die typischen Anlagemöglichkeiten für Investoren im Uranbereich – lesen Sie unseren früheren Leitfaden: Einblicke in den Uranmarkt: Wie investiert man in Uran? Dieser Beitrag ist das operative Update vom Juli 2026 und keine Überarbeitung des genannten Artikels.
