- تقترب أسعار اليورانيوم في العقود طويلة الأجل من مستويات قياسية تبلغ حوالي 95 دولارًا للرطل — في حين تقترب الأسعار الفورية من 85 دولارًا للرطل.
- أوقفت شركة «كاميكو» عمليات التعدين في «سيغار ليك» بعد أن فقد مصنع «ماكلين ليك» التابع لشركة «أورانو» قدرته على إنتاج حمض الكبريتيك.
- لا تزال توقعات إنتاج عام 2026 سارية في الوقت الحالي — لكن أي توقف طويل عن الإنتاج من شأنه أن يؤدي إلى تقلص العرض الفعلي.
ماذا حدث للتو
في 1 يوليو 2026، أعلنت شركة «كاميكو» (Cameco) تعليق عمليات التعدين مؤقتًا في سيغار ليك في ساسكاتشوان. ويتم معالجة خام هذا المنجم في مصنع ماكلين ليك التابع لشركة «أورانو» (Orano). وعندما أُغلق مصنع حمض الكبريتيك التابع للمصنع لإجراء إصلاحات، توقفت عمليات الطحن — ونظرًا لمحدودية سعة تخزين الخام في المنجم، اضطروا إلى تعليق أعمال الحفر أيضًا.
في تحديثها لشهر يوليو، توقعت شركة كاميكو عودة المصنع إلى العمل في غضون حوالي أسبوعين ولم تخفض توقعاتها لعام 2026 بشأن سيغار ليك البالغة 17.5–18 مليون رطل (على أساس 100٪). كما حذرت من أن الإصلاحات التي تستغرق وقتًا أطول أو التأخيرات في توفير الأحماض قد تؤثر على هذه الخطة. تشير تقارير القطاع إلى أن هذا التوقف يُعد من بين أطول حالات التوقف غير المخطط لها التي شهدتها العملية منذ سنوات.
لماذا تعتبر أسعار العقود الآجلة أكثر أهمية من الأسعار الفورية
اعتبارًا من نهاية يونيو 2026، تشير متوسطات القطاع إلى أن سعر اليورانيوم الفوري يقترب من 85 دولارًا للرطل، بينما يقترب المؤشر طويل الأجل من 95.50 دولارًا للرطل. ويُعد السعر الفوري مؤشرًا مفيدًا لقياس الاتجاه السائد على المدى القصير. وتراقب شركات المرافق العامة التي تبرم عقودًا متعددة السنوات لتوريد الوقود سوق العقود الآجلة — ويبلغ هذا السعر أعلى مستوى في التاريخ المنشور أو يقترب منه، على الرغم من أن السعر الفوري لا يزال أقل بكثير من الارتفاع الذي سجله في عام 2007 عند حوالي 136 دولارًا للرطل.
عندما يكون السعر الفوري أقل من السعر الآجل، تميل صفقات «الكارري» (شراء السعر الفوري، وبيع السعر الآجل عند ارتفاع الطلب عليه) إلى الحد من مدى انخفاض السعر الفوري. وهذا يساعد في تفسير التحرك الجانبي للسعر الفوري بعد التراجع الذي حدث في فبراير 2026، في حين واصل السعر الآجل ارتفاعه تدريجيًّا.
ماذا تشاهد بعد ذلك
- إعادة التشغيل — تستأنف عملية الطحن وفقًا للجدول الزمني المحدد، أو تصدر شركة «كاميكو» إعلانًا بالتأجيل.
- إرشادات — ما إذا كانت التوقعات المتعلقة بـ «سيغار ليك» البالغة 17.5–18 مليون رطل لا تزال سارية بعد أي تمديد.
- السعر الفوري مقابل السعر الآجل — ما إذا كان فارق السعر البالغ حوالي 10 دولارات سيتقلص بفضل انتعاش السعر الفوري، أم أن السعر الآجل وحده سيستمر في تسجيل مستويات قياسية جديدة.
للاطلاع على السياق الهيكلي الأوسع نطاقًا — فجوة العرض، ودورة الوقود، والطرق التي يتبعها المستثمرون عادةً للاستثمار في اليورانيوم — انظر دليلنا السابق: رؤى حول سوق اليورانيوم: كيف تستثمر في اليورانيوم؟ هذه المذكرة هي التحديث التشغيلي لشهر يوليو 2026، وليست إعادة صياغة لتلك المقالة.
