Am 16. September 1992 führte George Soros eines der legendärsten Geschäfte der Finanzgeschichte durch und verdiente an einem einzigen Tag über 1 Milliarde Dollar.
Zu dieser Zeit war das britische Pfund über ein festes Wechselkurssystem, den Europäischen Wechselkursmechanismus (EWS), einem Vorläufer des Euro, an die Deutsche Mark gekoppelt. Der Wechselkursmechanismus hielt die Wechselkurse zwischen den teilnehmenden europäischen Währungen aufrecht, indem die Regierungen aktiv ihre jeweiligen Währungen kauften oder verkauften, um sie innerhalb festgelegter Grenzen zu halten.
Wer ist George Soros?
Kurz gesagt, George Soros ist ein ungarisch-amerikanischer Investor, Philanthrop und Autor. Geboren am 12. August 1930 in Budapest, Ungarn, überlebte Soros die Nazi-Besetzung während des Zweiten Weltkriegs, bevor er nach England auswanderte, wo er an der London School of Economics studierte. Später zog er in die Vereinigten Staaten, wo er 1970 die Soros Fund Management gründete und als Hedge-Fonds-Manager große Erfolge erzielte.
Das überbewertete Pfund
1991 wurde vielen klar, dass das britische Pfund innerhalb der Grenzen des Wechselkursmechanismus überbewertet war. Diese Bewertung wurde in erster Linie durch die Interventionen der Bank of England gestützt, die ständig Pfund kaufte, um den festgelegten Wechselkurs aufrechtzuerhalten. Trotz des nicht nachhaltigen Charakters dieser Strategie glaubte der Markt weitgehend, dass die Bank of England den Wert des Pfunds auf unbestimmte Zeit aufrechterhalten könne.
Soros hatte jedoch eine andere Sichtweise. Er erkannte, dass er die Bank of England zur Aufgabe des festen Wechselkurses zwingen würde, wenn er ihre Entschlossenheit in Frage stellen könnte. Dies wiederum würde ihm und seinem Hedgefonds einen erheblichen Gewinn bescheren.
Soros‘ Strategie und Ausführung
Soros plante, aus der Situation Kapital zu schlagen, indem er Leerverkäufe des Pfunds tätigte und im Wesentlichen auf dessen Abwertung wettete. Seine Strategie bestand darin, große Mengen an Pfund zu leihen und sie dann zum festgelegten Kurs gegen Deutsche Mark zu verkaufen. Sollte der Wert des Pfunds sinken, konnte Soros seine D-Mark zu einem günstigeren Kurs in Pfund zurücktauschen, den geliehenen Betrag zurückzahlen und die beträchtliche Differenz einstecken. Angesichts der Überbewertung des Pfunds war das Risiko minimal, da es unwahrscheinlich war, dass das Pfund ohne weitere Interventionen an Wert gewinnen würde. So entstand ein Szenario mit geringem Risiko und hohem Gewinn, das für Soros die perfekte Spekulationsmöglichkeit darstellte.
Der Schwarze Mittwoch
Am Morgen des 15. September 1992 startete Soros‘ Hedge-Fonds einen massiven Angriff auf das Pfund, indem er es massiv leerverkaufte. Am Ende des Tages hatte die Bank of England in einem vergeblichen Versuch, den Wert der Währung zu erhalten, über 600 Millionen Pfund verbraucht. Soros verkaufte jedoch weiterhin Pfund schneller, als die Bank sie kaufen konnte, und setzte so den Wechselkurs unerbittlich unter Druck. Die britische Regierung, die den Ernst der Lage erkannte, erhöhte die Zinssätze von 10 % auf 12 % in einem verzweifelten Versuch, das Pfund zu stabilisieren. Doch Soros, der ihre Verzweiflung spürte, setzte seine Verkaufstour fort und verstärkte den Druck noch weiter.
The Aftermath and Impact on Currency Markets
Am Abend des 16. September 1992 räumte die britische Regierung ihre Niederlage ein und kündigte an, dass das Land aus dem Wechselkursmechanismus austreten und den festen Wechselkurs aufgeben würde. Diese Entscheidung führte zu einem dramatischen Wertverfall des Pfunds.
Soros hatte die Währungspolitik des Vereinigten Königreichs effektiv zunichte gemacht und dabei über eine Milliarde Dollar Gewinn erzielt. Dieses historische Ereignis, das heute als Schwarzer Mittwoch bekannt ist, unterstrich die Macht der spekulativen Kräfte auf den Finanzmärkten und zeigte die Anfälligkeit fester Wechselkurssysteme. Die Auswirkungen waren weltweit zu spüren und führten zu einer Neubewertung der Währungspolitik und -strategien in allen Ländern.
George Soros führte eines der legendärsten Geschäfte der Finanzgeschichte durch und verdiente an einem einzigen Tag über 1 Milliarde Dollar.
